上周（8月25日-8月29日）連豆主力合約1501其交易的具體情況為，開盤于4515元/噸，最高4620元/噸，最低4488元/噸，收盤為4583元/噸，上周最高最低價位相距132元/噸，說明連豆高位震蕩激烈，該合約上周上揚(yáng)71元/噸，市場呈現(xiàn)高位震蕩特征，技術(shù)上增倉增量價格上揚(yáng)，從該層面來看，盤面有可能還會表現(xiàn)強(qiáng)勁，但受到成本壓制，走出牛市的概率較低。
美豆主力11合約，其在8月29日所在周價格下挫17.6美分/蒲式耳，再創(chuàng)年度低點1024.2美分，目前技術(shù)仍受到5日均線的壓制，市場氣氛保持弱勢格局未變。其上周運行具體情況為，開盤于1035.2美分/蒲式耳，最高價曾運行至1037.0美分/蒲式耳，最低價1024.2美分/蒲式耳，收盤價為1024.2美分/蒲式耳，結(jié)算價為1026.9美分/蒲式耳。上周美豆低位震蕩，技術(shù)上短期仍受5日均線壓制，長期已經(jīng)跌破20日均線的支撐，并且創(chuàng)出2012年以來盤面新低，在價格低點不斷創(chuàng)新的背景下，說明市場弱勢格局依舊。
要點分析
國內(nèi)現(xiàn)貨市場，上周二（8月26日）在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行的國家臨時存儲大豆競價銷售交易會順利結(jié)束。本次交易會計劃銷售大豆345894噸，實際成交105282噸，成交率30.44%，其中：2010年大豆計劃銷售43552噸，實際成交7260噸，成交率16.67%，成交均價3937元/噸；2011年大豆計劃銷售302342噸，實際成交98022噸，成交率32.42%，成交均價4126元/噸。分省成交情況如下：內(nèi)蒙古：計劃銷售大豆142441噸，實際成交33652噸，成交率23.63%，其中：2010年大豆計劃銷售43552噸，實際成交7260噸，成交率16.67%，最高成交價3960元/噸，最低成交價3920元/噸，成交均價3937元/噸；2011年大豆計劃銷售98889噸，實際成交26392噸，成交率26.69%，最高成交價4040元/噸，最低成交價3960元/噸，成交均價4016元/噸。黑龍江：計劃銷售2011年大豆104914噸，實際成交62398噸，成交率59.48%，最高成交價4240元/噸，最低成交價3970元/噸，成交均價4161元/噸。遼寧大連：計劃銷售2011年大豆98539噸，實際成交9232噸，成交率9.37%，成交價4200元/噸。大連直屬庫的8月26日的拍賣價格較19日拍賣成交價格相比，變化不大。根據(jù)大連大豆歷次拍賣價格4160-4200元/噸計算，1501主力合約倉單成本致使其期貨價格難以逾越4600元/噸一線，或者說4600元/噸之上，已經(jīng)進(jìn)入空頭套保獲利空間，在這一區(qū)間大幅上揚(yáng)概率較低。
2013/14年度全球大豆產(chǎn)量為30469萬噸，仍保持3億噸以上，創(chuàng)出歷史新高，產(chǎn)量高企令全球庫存消費比繼續(xù)維持在20%以上的高位，達(dá)到21.6%，雖然全球大豆消費總量處于新年度的平均總需求數(shù)據(jù)37800萬噸之上，保持旺盛態(tài)勢，但全球大豆增產(chǎn)仍是目前市場關(guān)注的焦點，其對盤面的壓制超過需求因素的影響，總的來說全球大豆市場供需的寬松狀況令CBOT弱勢震蕩的格局仍沒有改變。國內(nèi)連豆從倉單成本來看，1501主力合約倉單成本致使其期貨價格難以逾越4600元/噸一線，或者說位于該區(qū)間之上難以長期大幅上揚(yáng)，即使未來連豆要走出一波強(qiáng)有力的牛市，也必須逾越前期高點4674元/噸一線，并技術(shù)企穩(wěn)，同時，基本面方面必須有干旱減產(chǎn)、轉(zhuǎn)基因問題發(fā)酵等刺激事件配合，否則難以形成長期牛市。目前來看市場尚不具備熊市轉(zhuǎn)牛市的基本條件，也就是說盤面資金所發(fā)動的上攻行情不接地氣，難以有大作為。
截止到8月29日總持倉為62.4萬張，上一周56.2萬張，前一周54.9萬張，持倉量連續(xù)四周攀升。上周多頭主力持倉為21.1萬張，持倉占比為33.8%，空頭主力持倉為20.1萬張，持倉占比為32.2%，主力多空持倉雙雙攀升，但主力多頭攀升幅度大于空頭。連續(xù)四周盤面持倉量增加，并且多單增量超過空單，主力多頭的意愿值得警惕。現(xiàn)貨方面，8月29日黑龍江地區(qū)商品豆報未變，區(qū)間為4880-5060元/噸，其中最高價位于哈爾濱、最低價位于寶泉嶺。油廠豆報價穩(wěn)定，區(qū)間為4000-4200元/噸，最高價位于佳木斯、富錦。港口分銷價格區(qū)間小幅下挫至3730-3750元/噸。
操作策略
1501主力合約倉單成本致使其期貨價格難以逾越4600元/噸一線，上周五連豆1501呈現(xiàn)沖高回撤特征，說明成本壓力及技術(shù)前高的壓制依然有效，建議投資者背靠前高繼續(xù)逢高分批持空為宜。